🚀 Что купил под пассивный доход? Акции, ЗПИФн, облигации. Выпуск №262

Без попытки угадать направление — только веса, целевые доли внутри класса и регулярность. Для нас, арендодателей и тех, кто собирает рентный портфель, это очень показательная механика: капитал растёт не за счёт удачи, а за счёт дисциплины и мелких, но постоянных шагов.

Как устроен портфель по расписанию

Каждому классу активов автор присваивает свой вес, внутри класса — целевую долю по эмитентам. Дальше всё приземлённо: смотрит, кто из подотчётных сильно отстал от своей нормы, и добирает именно его. Покупки небольшие, зато регулярные — превращение активного дохода в пассивный идёт маленькими шагами, без «лудомании», как сам он пишет. Это ровно тот подход, который я советую партнёрам: когда арендный бизнес уже работает, свободный кэш не должен лежать мёртвым грузом, но и бросаться за одной голубой фишкой — путь к нервному тику по ночам.

Конкретные ходы в выпуске

Под металлургию в портфеле «Северсталь». За первое полугодие 2026 года у компании выручка просела на 14% (до 314,9 млрд ₽), EBITDA упала на 46% (до 42,3 млрд ₽), чистая прибыль сократилась почти в девять раз — до 4,1 млрд ₽. Свободный денежный поток ушёл в минус на 70,2 млрд ₽, поэтому дивидендов снова нет. Долг при этом терпимый: чистый долг/EBITDA около 0,87х. Автор рассчитывает на разворот в отрасли и снижение ключевой ставки — тогда бумага вернётся к выплатам. По сути, это ставка на восстановление, а не на текущий кэш.

Второй крупный ход — «голубая фишка» с растущей прибылью. За 1П 2026 чистая прибыль выросла на 32% до 98,6 млрд ₽, выручка — на 26% до 414,2 млрд ₽, ROE 27,4%, число клиентов — 55,7 млн. Компания сохраняет ориентир по росту прибыли минимум на 20% — звучит красиво, но автор честно пишет, что смотрит, как будет на практике. Покупает «на вырост».

В облигациях — фиксация длинной доходности. ОФЗ 26246 с погашением в марте 2036 года и ОФЗ 26248 с погашением в мае 2040 года сейчас торгуются с доходностью около 16% годовых. Для рентного портфеля это базовый якорь: понятный денежный поток, понятный срок, понятная переоценка при падении ставки.

Отдельно — история про ЗПИФ на индустриальную недвижимость и дата-центры. Фонд сдаёт объекты в аренду и зарабатывает ещё на продаже построенных объектов, выплаты идут ежемесячно. В портфеле фонда появился новый склад площадью 46,9 тыс. м² в Московской области, единственный арендатор — «Золотое Яблоко», договор на 15 лет без права расторжения с ежегодной индексацией. Это ровно то, что я люблю в коммерческой аренде: длинный контракт, индексация, понятный профиль арендатора. Если держите недвижимость напрямую — обратите внимание на эту модель, её можно зашить в свой портфель как готовый коробочный продукт.

Золото в портфеле выполняет роль защитного слоя — от девальвации рубля и инфляционных сюрпризов. Денежного потока не даёт, зато страхует остальное. Важный нюанс, который легко упустить: с июля 2025 года БКС берёт за хранение золота до 0,05% в месяц от рыночной стоимости, то есть максимум около 0,6% годовых. Защитный актив не должен оказаться скрыто убыточным — учитывайте комиссию заранее.

Ещё одна строчка — фонд денежного рынка от Сбера с совокупными расходами около 0,299% в год. По сути, альтернатива короткому депозиту для нерабочего кэша между сделками.

Зачем всё это рядом с недвижимостью

Издание «Фінанси 24» напоминает базовую вещь, которую многие арендодатели слышат неохотно: высокий пассивный доход — это не поиск одного актива с максимальной ставкой, а распределение капитала между источниками. По логике Investor.gov, структура портфеля зависит от горизонта и готовности принимать риск. Если весь капитал в одной квартире — инвестор зависит от одного арендатора, одного объекта, одного простоя. Несколько «корзин» — консервативная часть в облигациях и депозитах, ростовая в акциях и фондах, денежный поток в недвижимости — снижают зависимость от одного конкретного риска. В материале приводятся данные Минфина Украины: по итогам аукциона 8 сентября 2026 года доходность отдельных гривневых ОВГЗ составила 15,16% и 16,09% годовых. НБУ отдельно отмечает, что во втором квартале 2026 года гривневые средства физлиц в банках выросли на 7,1% за квартал, срочные гривневые депозиты — на 4,1%.

Копировать чужие покупки один в один не нужно. Важно зашить в свою стратегию ту же логику: целевой вес каждого класса, целевая доля внутри класса, регулярный добор отстающих и спокойное отношение к просадкам. А чтобы держать руку на пульсе настроений, полезно параллельно смотреть, что вообще обсуждают в публичном поле — от каналов по фондовому рынку до ленты трендов и вирусных постов, где быстро всплывает настроение аудитории. Это не сигнал к покупке, но дешёвый способ не пропустить момент, когда тема начинает разворачиваться.

Главная новость, по словам автора дневника, ещё впереди, и «от неё очень многое зависит». До неё — работаем, гуляем, наслаждаемся осенью и часть заработанного откладываем на наше с вами счастливое финансово независимое будущее.