Почему индекс МосБиржи растет на фоне ожиданий дивидендных выплат

Дивидендный кэш как драйвер индекса

Ключевой фактор сессии — ожидание поступления дивидендов ряда крупных эмитентов во главе со Сбербанком после прошедших двухнедельной давности отсечек. Рынок рассчитывает на частичное реинвестирование полученных средств.

Внешний фон и валютный канал

Поддержку котировкам оказало ослабление рубля: официальный курс доллара впервые с апреля превысил 80 руб., биржевой курс юаня прибавил почти 2%. Дополнительный позитив пришёл со стороны геополитики — заявления Марко Рубио о возможном возобновлении переговоров РФ и Украины в ближайшие недели. Однако участники рынка, по оценке источника, всерьёз такой сценарий пока не закладывают.

Сдерживающим фактором выступила нефть: котировки снизились более чем на 4% после очередного решения Трампа не наносить удар по Ирану и попытки вернуться к дипломатии. На этом фоне «Роснефть» потеряла 0,49%, «ЛУКОЙЛ» — 0,44%.

Корпоративный срез и спекулятивные истории

Лидеры роста среди ликвидных бумаг: «ЭсЭфАй» (+9,21%), «Русгидро» (+7,06%), «Газпром нефть» (+6,42%). В аутсайдерах — «ЮГК» (-0,83%), «ДВМП» (-0,79%), «Россети ЦП» (-0,27%).

Отдельные движения носили спекулятивный характер. Первый полёт импортозамещённого МС-21 вызвал ралли в бумагах «ОАК» (+16,92%) и «Яковлев» (+15,33%). Шортсквиз продолжился в акциях «Сегежи»: плюс 22% за сессию и более 100% с минимумов двухнедельной давности. Поводом стала новость о согласовании совместного проекта с китайскими партнёрами по строительству биохимического комплекса в Сибири, хотя рост начался ещё до её публикации.

«Лента» сообщила о росте выручки на 28,8% г/г до 341,6 млрд руб. по итогам II квартала при увеличении LFL-продаж на 6,5%. EBITDA прибавила лишь 2,9% г/г до 22,9 млрд руб., чистая прибыль снизилась на 18,8% г/г до 8,0 млрд руб. Причина — приобретение сетей OBI, «Реми» и «О'кей». Акции компании выросли на 1,73%.

Техническая картина и что отслеживать

На дневном графике индекс МосБиржи продолжил восхождение после ретеста уровня 2200 пунктов. Ближайшее сильное сопротивление — 50-дневная скользящая средняя у отметки 2330 пунктов, поддержкой остаётся 2200. Индекс по-прежнему торгуется ниже линии среднесрочного нисходящего тренда, начавшегося в середине марта.

На американском рынке Dow Jones Industrial Average к 18:30 МСК прибавил 1,06% до 53 039,2 пункта. Доходность 10-летних трежерис снизилась на 6 б.п. до 4,69% на фоне деэскалации вокруг Ирана.

Для ниши дивидендных активов ключевой маркер ближайших сессий — фактический объём реинвестирования поступивших выплат. Приток дивидендного кэша в бумаги эмитентов, только что прошедших отсечку, исторически создаёт краткосрочный технический эффект, который сложно отделить от фундаментальной переоценки без данных о чистых потоках.