Динамика индексов МосБиржи и РТС на открытии торгов 8 июля

Дивидендный шок «Полюса»

Акции «Полюса» на открытии потеряли 8,6% — крупнейшее падение в индексной корзине. Причина: менеджмент намерен представить совету директоров рекомендацию приостановить дивидендные выплаты до 2030 года. В обоснование — фокус на масштабных инвестиционных проектах, высокая стоимость долгового финансирования, рост производственных издержек и налоговой нагрузки, снижение цены на золото, риски пересмотра графиков реализации проектов.

При текущих параметрах денежно-кредитной политики дисконтирование нулевых дивидендов на горизонте до 2030 года сжимает внутреннюю стоимость бумаги. Следствие — переоценка индекса в пользу историй с подтверждённой дивидендной траекторией. Сопоставимый сигнал по «префам» «Сургутнефтегаза» — минус 1,6%.

Лидеры и аутсайдеры старта

Рост сконцентрирован в нефтегазе: «Роснефть» +3,9%, «НОВАТЭК» +2,3%, «Сургутнефтегаз» +2,1%, «ЛУКОЙЛ» +1,8%. Курсовой фактор работает: официальный курс доллара с 8 июля установлен ЦБ на уровне 76,1258 руб., изменение −1,84 рубля. Ослабление рубля транслирует долларовую цену нефти в более высокий рублёвый поток для экспортёров.

Умеренный рост у «Аэрофлота» (+1,6%), «ФосАгро» (+1,3%), «НЛМК» (+1,1%), «МТС» (+0,9%), «Газпрома» (+0,5%), «Северстали» (+0,4%), «Т-Технологий» (+0,3%), «Хэдхантера» (+0,2%), Сбербанка (обычка и «префы» по +0,1%). В минусе, помимо «Полюса» и «префов» «Сургутнефтегаза», — АФК «Система» (−1%), «Норникель» (−1%), «Русал» (−0,9%), АЛРОСА (−0,5%), «Татнефть» (−0,5%), «Яндекс» (−0,4%), ГК ПИК (−0,3%), «Интер РАО» (−0,3%), ВК (−0,3%), «ИКС 5» (−0,3%), «Московская биржа» (−0,2%), ММК (−0,2%).

Контекст для портфеля

Азия закрылась в минусе: Nikkei 225 −2,1%, Kospi −5,4%, Shanghai Composite −0,5%, ASX −0,3%. Гонконгский Hang Seng в плюсе (+2,8%). Фьючерсы на американские индексы снижаются на 0,2–0,3%.

Отслеживать: итоговое решение совета директоров «Полюса», динамику Brent и сигналы ЦБ по ставке в июле.