Фондовый рынок США завершил торги в четверг уверенным ростом

По данным Интерфакса, торги четверга на американском рынке акций закрылись ростом: Dow Jones Industrial Average — 53686,11 пункта (+1,18%), Standard & Poor's 500 — 7747,71 пункта (+1,06%), Nasdaq Composite — 26584,06 пункта (+1,4%). Драйвер — заявление члена совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера о готовности поддержать сохранение базовой ставки при дальнейшем движении инфляции к цели в 2%. Для дивидендного портфеля ключевой эффект: вероятность повышения ставки в сентябре, заложенная во фьючерсах, снизилась с более чем 63% до 50,4%.

Ставка как переменная

Ослабление ожиданий ужесточения политики ФРС привело к снижению доходностей US Treasuries. В модели дисконтирования дивидендов DCF: P = D₁ / (r − g), где r — ставка дисконта, g — темп роста выплат. Уменьшение r при фиксированных D₁ и g увеличивает расчётную справедливую стоимость актива. Для эмитентов с текущей дивдоходностью около 3,5% снижение r на 25 б.п. теоретически даёт прирост оценки на ~1–2% в зависимости от g.

До сентябрьского заседания остаётся два информационных входа: данные по инфляции за август и пятничный отчёт по рынку труда. Первичные обращения за пособием по безработице на прошлой неделе составили 206 тыс. (+2 тыс. к пересмотренным 204 тыс.). Значение в рамках исторического диапазона 200–250 тыс. не сигнализирует о развороте тренда занятости.

Корпоративные сдвиги

Campbell's Co. снизила квартальные дивиденды на 36% после чистого убытка и падения квартальной выручки на 8%. Расчёт: для восстановления исходной выплаты за 5 лет необходимый CAGR ≈ 9,3% годовых ((1/0,64)^(1/5) − 1). Это выше медианного темпа роста дивидендов в потребительском секторе США за последние 20 лет (~6–7%).

Tyson Foods (-7,3%) ухудшила прогноз на текущий фингод. Victoria's Secret (-13,2%) упала после публикации квартальных результатов: чистая прибыль и выручка выросли, но скорректированные годовые прогнозы оказались слабее ожиданий.

Лидеры сессии: Goldman Sachs (+3,3%), Salesforce (+2,9%), Microsoft (+2,7%). Snowflake (+16,6%) повысила годовой прогноз выручки, что отразилось на смежных бумагах — ServiceNow (+6,5%), Datadog (+2,6%). Nvidia (+1,8%) на новости о покупке платформы Hugging Face за $12,9 млрд.

Узлы для мониторинга

Ближайшая контрольная точка — пятничный отчёт NFP. До публикации текущая оценка вероятности фиксируется как базовый сценарий в матрице решений по дивидендным позициям.