Стратегия формирования пассивного дохода: пополнение портфеля активами с доходностью 17,75%

Средневзвешенная YTM двух облигаций при равных долях — 17,75% годовых. Логика: регулярные покупки, без рыночного тайминга.

Облигационный блок: дюрация и текущая доходность

Длинная ОФЗ с погашением в июле 2036 года торгуется около 58,5% номинала. Купон 34,90 ₽ дважды в год при номинале 1 000 ₽ даёт текущую купонную доходность 6,98% годовых. YTM — около 15,8%, дюрация ~7 лет, дисконт к номиналу 41,5%. Премия за срок компенсирует риск падения цены при росте ключевой ставки.

Корпоративный выпуск «Биннофарм Групп» с погашением в августе 2028 года: купон 18% годовых с ежемесячными выплатами, YTM 19,7%. Дюрация выпуска — около 1,7 года. Короткий процентный риск, высокая текучая доходность, 12 точек реинвестирования купонов в год.

Акции: долговая нагрузка и динамика EBITDA

Производитель алкоголя с сетью «ВинЛаб» (более 2 200 точек) за 1П 2026 года: выручка +8%, до 74,4 млрд ₽, EBITDA +9%, до 10 млрд ₽. Чистая прибыль −38%, до 1,3 млрд ₽, чистый долг/EBITDA — 2,1х. Логика автора: капек в новые магазины должен вывести их на окупаемость и сжать мультипликатор долга к среднеотраслевому.

Крупный эмитент за полугодие: выручка +5,9%, до 1,88 трлн ₽, скорректированная EBITDA +42,6%, до 727,5 млрд ₽, чистая прибыль акционеров +73,7%, до 286,1 млрд ₽. Капек 398,6 млрд ₽, FCF −105,4 млрд ₽, чистый долг/EBITDA поднялся с 0,78х до 1,14х. Долговая нагрузка растёт, но остаётся ниже 1,5х — инвестиционный цикл продолжается.

ЗПИФн, золото и комиссии

ЗПИФн с логистическим центром у Внуково: арендатор «СберЛогистика», договор до 2030 года, индексация ставки 5–9% годовых. Ежемесячная выплата 13,67 ₽ на пай, расчётная стоимость пая 1 421,73 ₽, СЧА фонда 2,67 млрд ₽. Текущая доходность по выплатам — 11,54% годовых без учёта переоценки пая. Плечо отсутствует.

Золото через фонд «ВИМ Золото» (СЧА свыше 24 млрд ₽, TER 0,66% годовых) — хедж от девальвации и инфляции. Денежный поток нулевой, задача — сохранение номинала. «Вечный портфель» в той же колонке раскритикован за расходы 2,15% годовых: при ожидаемой доходности индекса 10% реальная доходность после комиссий — 7,85% годовых до инфляции.

Сводка по выпуску №261:

Средневзвешенная YTM облигационной корзины (50/50) — 17,75% годовых. Денежный поток ЗПИФн добавляет 11,54% к расчётной доходности портфеля. Конкретные дивидендные ставки по акционному блоку в материале не раскрыты — автор опирается на динамику долговой нагрузки и капек.